球迷的奶球

不过，即便资金的量与价都具有吸引力，但受今年以来接连发生企业违约、跑路等影响，银行贯彻监管部门的要求时也会有所顾虑。作为透明度较高的债券市场已有所反应，在央行、银保监会要求银行加大信贷投放和信用债投资后，债券市场中最先“火”起来的，却是城投债。不少金融机构从业人员给出的理由也“简单粗暴”，城投债还是有地方政府的隐形信用背书，即便现在财政部治理地方债愈发严苛，但一时半会儿城投债不会大规模违约，所以安全系数仍比低评级的企业债高。

那么，中美经贸摩擦是否会引起一些人担心的“产业链挤出效应”呢？作为世界第一制造大国，中国有独立完整的工业体系，是全世界唯一拥有联合国产业分类全部工业门类的国家。这也大大增加了我们在应对外部冲击时的韧性和回旋余地。近年来，随着人工、土地、能源和环境成本的上涨，中低端的劳动密集型产业确实出现了部分跨国转移，但这同时也是我们进行产业升级，自主选择的结果。中国制造的竞争力并不简单地体现在人力等方面的成本上，它与全球价值链深度融合的地位也不会因这次经贸摩擦而轻易改变。

他补充，印花税作为主要的交易成本，根据交易行为纳税，交易频次越多，缴税越多，能够在一定程度上遏制高频投机行为，发挥调节市场的作用。根据财政部相关数据，1988年至2017年，我国累计征收印花税21450亿元，年均增长19.1%。其中2017年，尽管印花税只占总税收比重的约1.5%，但印花税征收达2206亿元。

ERP、盈利双重拐点渐近，优选风格。短期看，科创板推出下的国内政策环境维持稳定反而存在较大向好可能。中期看，信用周期向盈利周期的传导过渡仍需要时间，但我们需要看到这过程之中的积极的政策信号。因此，从我们的4X4配置体系出发，当前站在ERP和盈利的双重拐点位置，推荐两条主线：1）优选风格。风格向消费和成长轮动过程之中，消费看好盈利-估值性价比高的家电，成长看好政策扶持、自主可控的通信、计算机。2）兼顾稳健防御。看好低估值、稳盈利的银行、保险。此外，主题层面，推荐政策方向确定、节奏上有可能超预期的燃料电池、车联网和国企改革。

银行系公募扩张明显多家发行只数超过3只从公司方面来看，银行系公募基金因具备渠道优势，在机构定制业务上扩张得也更为明显。“3·17新规”以来，多家银行系基金公司旗下成立的机构定制产品均超过3只。而且在募集规模上突破“百亿”的定制基金也多见于银行系公募旗下，尤其是大型银行系基金公司。记者了解到，有的银行系大型基金公司旗下出现了多只“百亿”定制基金，对公司整体规模提升较大。

在保持高增长态势的同时，金科股份的财务状况也继续维持稳健，整体有息负债结构良好，偿债能力继续加强。报告期末金科股份在手货币资金余额303亿元，较年初大幅增长63%，可有效覆盖短期有息负债1.3倍；金科股份与工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、民生银行等各大银行保持了长期较好的合作关系，截至报告期末，各大金融机构授信余额1142亿元；上半年金科股份还完成了41.8亿元公司债券的发行。其主体信用评级在报告期内也再获提高，中诚信等主流评估机构将其由AA+提高为AAA，评级展望维持稳定。