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因此我们认为并不具有很高的操作性。但是如果是长线持有，那么外资的重仓股可以作为一个参考。新浪财经：截至目前，外资持股的比例依然不到3%。您认为在未来1-3年内，MSCI和富时罗素等国际指数带来的新增外资数量有多少？他们又会给A股带来哪些变化？

以上仅从改革实践的角度盘点了影响改革的40位经济学家（难免挂一漏万），其中13位已经永远离开了我们。这些经济学家的影响主要体现在对改革政策、改革理论、改革实践等方面，改革能够也今天的成就，离不开他们艰辛探索的理论智慧和改革方案，他们卓越功勋应该给予肯定，也应该给予总结宣传。实践是理论之源。改革已经进入全面深化的新阶段，实践呼唤理论。我们相信，会有越来越多的经济学家投身改革研究，他们在中国改革的伟大实践中定会留下更加光辉的足迹。

由于入股ofo时间较晚，虽然阿里也出资不少，但在ofo的经营管理上，阿里一度话语权较弱。一位阿里的内部人士在接受《中国企业家》采访时表示，滴滴系作为ofo大股东，一度尝试主导摩拜、ofo合并，并试图将共享单车纳入滴滴的出行大生态版图，这让ofo和摩拜自身以及背后的阿里和腾讯都十分不满。

上证综合指数报3086，升12点或升0.42%，成交941.26亿元人民币。深证成份指数报11016，升49点或升0.45%，成交1423.90亿元人民币。表列同板块或相关股份表现：股份（编号）　　　　　　　　　　　　现价　　　　　　变幅---------------------------------

新浪财经：随着当前部分板块的市盈率开始走高，您认为2020年外资“青睐”的板块是否会发生变化？刘晨明：从2017年外资进入元年开始到目前，外资比较青睐消费和科技类龙头。我们在估值系列报告第一篇《序章·一场定价体系认知的“革命”方兴未艾》中也曾提到：1）中短期市场的走势取决于盈利水平及其趋势，与估值高低的关系并不大，特别是在成长股高增长或加速增长阶段，盈利的趋势最为重要，估值反而是次要因素；2）低估值对长期收益率的影响较明显，长期择股应将估值作为重要的考虑指标。通常而言，两类公司可以给高估值，一类是ROE高且长期稳定的公司，这一类以消费股为主，另一类则是处于高速增长阶段且未来ROE预期也比较高的成长股。

当然，在信用货币体系下，货币供应最终取决于社会的货币需求，特别是贷款需求。在社会货币需求旺盛，可能引发通货膨胀的情况下，央行可以通过提高资金拆借利率或法定存款准备金率等方式进行逆周期调节，控制货币供应；在社会货币需求萎缩，可能引发通货紧缩的情况下，则反向操作，扩大货币供应。但实际上，央行在抑制通货膨胀时，具有更大的主动性、能动性，而在面临社会货币需求萎缩，抑制通货紧缩方面，则会陷入“零利率陷阱”，难以发挥预期作用。在面临全球性产能过剩、需求不足、增长低迷困境下，中国同样需要做好应对通货紧缩的准备。